갑자기 오르는 금리가 무섭다 하지만 주가는 매력적이다?
2021년 여름 한때 코스피는 무료 3,300선을 돌파하는 무서운 상승세를 보였습니다. 주식 시장은 달라올랐고 너도 나도 주식 투자에 열을 올리는 시기였습니다.
2022년 들어서도 이런 기조는 크게 달라지지 않을꺼라 예상했습니다. 최고점에 비해 다소 떨어지긴 했지만 코스피는 2022년초에 2600~2700 선을 횡보하고 있었지요. 하지만 코로나 팬데믹으로 인해 저금리로 막대한 자금이 미국을 비롯해 전세계에 풀리면서 “엄청난 인플레이션”이 발생하게 됩니다.
특히 전세계 경제에 막강한 영향력을 끼치는 미국의 인플레이션 상황이 심각하게 되자 미국 연준은 금리를 “빅스텝” 으로 올리겠다고 예고를 하고 실제로도 한번 올릴때마다 0.50~0.75 % 씩 무자비하게 금리를 올리게 됩니다.
한국도 예외는 아니어서 미국의 기준 금리보다 낮게 되면 외환이 불안해지기 때문에 2022년 초를 기점으로 빠른 속도로 금리를 인상하게 되었습니다. 그 결과 2022년 10월 현재 한국의 기준금리는 3.0 % 라는 엄청나게 빠른 속도로 기준 금리가 인상되었습니다.
기준 금리가 이렇게 빠르게 오르는 것은 경제에 엄청난 영향을 끼치게 됩니다. 당장 기준 금리가 올라가게 되면 “부동산 구입”을 위해 주택 담보 대출을 받았던 일반 가계에도 큰 부담으로 작용하게 되지요.
얼마 전까지 국내 주택 가격은 급격하게 상승하였기 때문에 뒤늦게 대출을 받아서 주택을 구입한 사람들에게는 엄청난 부담으로 작용하게 됩니다. 이런 상황임에도 한국은행에서 기준 금리를 급격히 올린 것은 그만큼 대내외 경제 상황이 “인플레이션” 으로 인해 심각해질 위험이 있다는 뜻입니다.
기준 금리가 급격히 오르자 주택을 구입한 사람들의 대출 이자 부담이 늘어나는 것 뿐만 아니라 아파트 가격이 서서히 떨어지기 시작했고 이에 덩달하 “주가”도 지속적으로 하락하기 시작했습니다. 금리인상으로 시중에 풀린 돈줄을 죄니 당연한 현상입니다.
주식도 예외가 아니여서 그동안 저렴한 금리로 대출을 받아서 주식을 투자했던 사람들은 앞다퉈서 지갑을 닫을 수 밖에 없습니다. 금리가 오르면 그만큼 대출에 부담을 느낄 수 밖에 없으니까요.
그런데 문제는 생각보다 주가 하락이 심상치 않다는겁니다. 위의 그래프만 봐도 현재 코스피는 2,200~2,300 선을 횡보하고 있으며 그래프 상으로는 고점 대비 거대 음봉을 형성하고 있습니다.
이런 상황에서 여기저기서 가지고 있던 주식이 하락을 하는 바람에 울상을 짓는 사람들이 꽤 많아졌습니다. 반면에 주가가 많이 하락을 했으니 이때 “저가 매수”를 하려는 사람들도 있습니다.
그런데 현재 주식을 매수하는게 괜찮은 전략일까요? 현재 코스피 지수의 PER는 “10.06” 배 정도 됩니다.
당분간 지켜보는게 나은 전략인거 같다
일단 저같으면 당분간 매수를 하지 않고 지켜보는게 낫다는 판단이 듭니다. 그 이유는 아래와 같습니다.
- 미국의 급격한 기준 금리가 인상이 또 다시 예정되어 있다.
- 현재 미국의 기준 금리는 한국의 기준 금리보다 무려 0.75 ~ 1.0 % 수준이 높다. 이렇게 되면 국내 외환시장이 불안해지고 자금이 해외로 이탈할 가능성이 있다.
- 금리를 더 인상한다고 예정이 되어 있는 상태다. 미국의 금리는 향후에도 지속적으로 오를 예정이다.
- 금리가 추가적으로 인상되면 국내 주식 시장도 다시 불안해질 가능성이 매우 높다. 원 달러 환율이 급등하고 외국인들의 국내 주식의 매도 현상이 이어질 가능성도 충분히 있다.
현재 코스피는 고점대비 많이 하락한 상태이긴 합니다. 하지만 이미 미국과 한국의 기준 금리는 역전이 되었고 그 기간 동안에는 외국인들의 국내 자금이 해외로 빠져나갈 가능성이 큽니다. 그리고 추가로 금리가 다시 오르게 되면 주가하락은 지속될 가능성도 있습니다.
주가가 많이 떨어졌을때 추가 매수를 하거나 저가 매수를 하는 것은 당연한 전략이지만 현재가 결코 “저가” 가 아닐 가능성도 있습니다. 현재는 하락 흐름을 타게 된것으로 보이며 어느 순간 코스피가 2000선이 위험해질 가능성도 배제할 수 없습니다.
특히 주식 투자 경험이 없는 초보 투자자들의 경우에는 투자금을 만회할 목적으로 현재 저가 매수를 하는 것은 결코 좋지 않을 거라 봅니다. 금리가 오르는 시기에는 주가의 급격한 상승은 절대 이뤄지지 않기 때문입니다.
당분간은 지켜보는게 나을꺼라고 생각합니다. 조만간 더 낮은 가격으로 매수할 기회도 올거 같습니다.
